Τι ανησυχεί περισσότερο ενόψει του 2023: Ενδεχόμενη αδυναμία τιθάσευσης του πληθωρισμού ή πιθανή δημοσιονομική ανισορροπία;

Οικονομική Επιθεώρηση, Ιανουάριος 2023, τ.1026

Βασίλης Ράπανος, Πρόεδρος του Διοικητικού Συμβουλίου της Αlpha Bank και

Πρόεδρος του Διοικητικού Συμβουλίου της Ελληνικής Ένωσης Τραπεζών

Η νέα ενεργειακή κρίση βρήκε τη χώρα μας σε μία φάση μετα-πανδημικής ευφορίας, με ισχυροποίηση της κατανάλωσης και εντυπωσιακή ανάκαμψη της τουριστικής κίνησης. Σ’ ένα ευμετάβλητο περιβάλλον, οι ισχυρές πληθωριστικές πιέσεις και η ανάγκη λήψης δημοσιονομικών μέτρων συνιστούν δύο σημαντικούς κινδύνους, που αλληλεπιδρούν σε μεγάλο βαθμό. Ο πληθωρισμός του 2022 είναι κατά βάση πληθωρισμός κόστους, που συνδέεται με τις τιμές ενέργειας και τροφίμων. Η δυναμική του, όμως, επηρεάζεται και από χαρακτηριστικά όπως η ισχυρή συνιστώσα πληθωρισμού ζήτησης, η δημοσιονομική επέκταση και τα αποτελέσματα διάχυσης των πληθωριστικών πιέσεων σε άλλα προϊόντα και υπηρεσίες μέσω των προσδοκιών που σχηματίζουν οι οικονομικές μονάδες.

Ο δημοσιονομικός κίνδυνος φαίνεται πως είναι επίσης διαχειρίσιμος. Το πρωτογενές δημοσιονομικό έλλειμμα το 2022 είναι χαμηλότερο από ό,τι αναμενόταν αρχικά, και παρά τη σημαντική στήριξη προς τα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις, καθώς σημαντικό μέρος των δημοσιονομικών μέτρων χρηματοδοτήθηκε μέσω του Ταμείου Ενεργειακής Μετάβασης. Το πρωτογενές ισοζύγιο αναμένεται μάλιστα να γίνει το 2023 πλεονασματικό, μετά από τρία χρόνια υψηλών ελλειμμάτων. Είναι καίριας σημασίας, λοιπόν, τα δημοσιονομικά μέτρα να είναι στοχευμένα στα αποκλειστικά ευάλωτα νοικοκυριά.

Συμπερασματικά θα μπορούσαμε να πούμε ότι τόσο ο επίμονα υψηλός πληθωρισμός όσο και η πιθανή δημοσιονομική ανισορροπία πρέπει να μας απασχολούν εξίσου, αφού και τα δύο αλληλεπιδρούν και επηρεάζουν την οικονομική μεγέθυνση, την οικονομική ευστάθεια της χώρας και μπορεί να έχουν δυσανάλογα αρνητικές επιπτώσεις στα εισοδήματα των πιο ευάλωτων νοικοκυριών.